| |
|
volgende >> |
|
Bol @ 11-01-2010 21:06:59 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
G'avond. 
AMSTERDAM (Dow Jones)--Hermes Focus Asset Management Ltd. vindt het bod op Oce nv door Canon Inc. te laag en is niet van plan zijn aandelen aan te bieden zodra het bod van EUR8,60 per aandeel in contacten formeel wordt gelanceerd.
Hermes, dat een belang heeft van 3,3% in Oce, brengt de overname door Canon mogelijk in gevaar. Eerder liet namelijk Orbis Portfolio Management al weten zijn aandelen niet aan te melden. Orbis bezit circa 10% van de aandelen in de Nederlandse printerfabrikant.
Ook de Vereniging van Effectenbenbezitter stelde dat niet alle aandeelhouders een "gat in de lucht zullen springen" en dat er ruimte is voor een hoger bod.
Canon stelde als voorwaarde aan de overname dat 85% van de aandelen moest worden aangemeld.
De Japanse branchegenoot heeft een belang van circa 20% opgebouwd in Oce. Grootaandeelhouders Ducatus, ING, ASR en Besinver Gestion, samen goed voor een belang van ongeveer 30%, hebben wel toegezegd hun aandelen te zullen aanmelden.
De kritiek van Hermes komt op een punt overeen met dat van Orbis, namelijk de vraag of Oce wel serieus heeft overwogen de onderneming in onderdelen te verkopen, wat tot meer aandeelhouderswaarde zou kunnen leiden.
In een eerdere reactie stelde Oce dat het regelmatig contact heeft gehad met alle relevante partijen in de industrie, en verschillende transactievormen heeft overwogen en besproken.
Een ander punt dat Hermes ter berde brengt in de open brief aan de raden van bestuur van Oce en Canon is de waardering voor het bedrijf. Hermes vindt het bod van EUR8,60 per aandeel "mager" wanneer het winstpotentieel en de gedrukte beurskoers in het juiste perspectief worden geplaatst.
Als na de integratie met Canon de winstgevendheid van Oce naar het gemiddelde in de sector wordt opgetrokken, dan zou de onderneming 75% meer waard zijn. Wordt dezelfde winstgevendheid bereikt als Canon Business Machines, dan zou Oce ongeveer vier keer zoveel waard zijn, stelt Hermes.
Ook verbaast het Hermes dat potentiele synergievoordelen niet zijn meegenomen in de totstandkoming van het bod. Hermes leidt dat af uit een uitspraak die zou zijn gedaan tijdens de conference call dat er geen synergieen werden voorzien. Hermes stelt dat er juist enorme synergieen te behalen vallen.
De vierde reden die Hermes aanvoert om aan te tonen dat het bod Oce onderwaardeert, is dat er in het bod geen rekening zou zijn gehouden met de kasmiddelen van EUR176 miljoen die eind augustus op de balans stonden. Dit scheelt EUR2,08 per aandeel.
Oce stelt kennis genomen te hebben van de open brief en maandagavond nog een schriftelijk reactie te zullen geven.
|
|
koskoier @ 23-11-2009 11:31:10 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
Van HP nog iets te verwachten inzake het bod op Oce ?
om 22.00 uur cijfers HP. |
|
Bjurn @ 19-11-2009 08:40:01 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
AMSTERDAM (AFN) - Zakenbank Theodoor Gilissen denkt dat er een kleine kans is dat de overname van printerfabrikant Océ door het Japanse Canon niet zal slagen. Omdat aandeelhouder Orbis Funds met een belang van ongeveer 10 procent in Océ het bod niet steunt, neemt volgens de analisten van de zakenbank de kans toe dat minder dan de gevraagde 85 procent van de aandelen aangemeld gaan worden.
De bank had het beleggingsadvies voor de aandelen 'under review', maar veranderde dit donderdag in 'sell'.
De analisten van de bank wijzen erop dat het aandeel Océ tien jaar geleden koerste op 25 euro en veel aandeelhouders zijn ontevreden over het bod van 8,60 euro per aandeel. De analisten menen echter dat ,,gegeven de moeilijke omstandigheden dit een goede deal is''. Bovendien achten zij de kans op een hoger bod klein. Canon heeft al ongeveer 30 procent van Océ in handen. |
|
Bol @ 19-11-2009 08:27:13 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
Goede morgen.
AMSTERDAM (Dow Jones)--De belangen van Ducatus nv in Oce nv, Draka Holding nv en Heijmans nv zijn overgedragen aan Kempen Capital Management nv. Dit blijkt donderdag uit meldingen in het kader van de Wet op het financiele toezicht (Wft). De meldingsplichten zijn ontstaan op 16 november 2009.
Kempen Capital Management, de vermogensbeheertak van Kempen & Co, kondigde op 16 november aan de beursnotering van het beleggingsfonds Ducatus per 15 december 2009 op te heffen.
Per 16 november 2009 bedraagt het belang van Kempen Capital Management in Oce 9,99%, bestaande uit 10.720.000 certificaten van cumulatief converteerbare preferente aandelen. Het belang wordt rechtstreeks reeel gehouden en het stemrecht bedraagt 9,99%.
Het belang van Ducatus in Oce is per 16 november 2009 afgemeld. |
|
Bol @ 18-11-2009 17:12:30 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
8,80  |
|
Bol @ 18-11-2009 16:00:38 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
v'tje op 8,80 ingelegd.  |
|
kenijn @ 18-11-2009 14:49:46 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
het lijkt me stug als er nog een andere bieder komt op Oce, omdat Oce al maanden op zoek is naar een koper. Anders had wel een andere partij toegehapt.
Maar voor de zittenblijvers : je weet maar nooit, een buil kan je er niet aan vallen lijkt me. Succes. |
|
kenijn @ 18-11-2009 14:46:52 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
ik koop liever nu Wessanen (benoeming nieuwe CEO, verkoop onderdeel VS, en overnamespeculaties) of Aegon (koers is nogal axchtergebleven bij Aex en andere verzekeraars, heeft een vette kas, lost deel af aan de staat, en wordt ook genoemd als overnameprooi enz.).
Alle Oce stukken omgeruild (verkocht op 8.54) in:
Aegon op 5.2 gekocht
Wessanen op 4.10 |
|
kenijn @ 18-11-2009 14:31:11 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
hoe hoger de koers gaat hoe hoger het risico. Als bod gestand blijft zakt ie in 1 klap terug naar 8.60 |
|
koskoier @ 18-11-2009 12:53:36 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
leuk opzetje. |
|
adek @ 18-11-2009 12:48:58 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
Gewoon instappen, weinig risico. Best aardig potentieel op hoger bod. |
|
kenijn @ 18-11-2009 12:44:14 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
linke soep nu om in te stappen |
|
Bol @ 18-11-2009 12:34:06 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
v'tje 8,70. |
|
Bol @ 18-11-2009 12:25:35 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
Jetzt geht loss.
8,65
|
|
koskoier @ 18-11-2009 11:25:33 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
8.60 is het en blijft het volgens mij. als ze de koers opjagen dan worden putjes boven 8.60 interessant. |
|
adek @ 18-11-2009 11:14:22 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
het feest gaat beginnen! |
|
Bol @ 18-11-2009 09:49:53 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
SNS Research Morning Note
Océ (Hold): Orbis opposes Canon's take over bid
The facts: Orbis Portfolio Management announces that they are not intending to sell their stake in Océ to Canon at the current offer of EUR 8.6 per share.
Our analysis: Orbis mentions that their holding in Océ amounts to some 10%. Generally, they have two reasons why they oppose Canon's bid.
Orbis assumes Océ to be significantly undervalued at the current bid. They expect the sum of the parts valuation of Océ to be higher and therefore a sale of the separate operational activities to be beneficial for the stakeholders.
According to Bloomberg news, Orbis concludes that management did not negotiate with Konica Minolta, with whom Océ currently already has a strategic alliance.
In our earlier note ("This is it?" published on 17 November) we concluded that the 70% premium compared to Friday's closing price was appealing, but the valuation of 5.4x EV/EBITDA undemanding, given the 7.5x for the peer group (median of 6.5x). Furthermore, we assumed significantly higher synergies in case of a sale per division. If for example HP would bid for WFPS and Xerox for DDS and OBS their current market leaderships would be safeguarded and a higher premium could be paid.
Additionally, we looked at the option what would happen to Konica Minolta's (KM) net debt position if the full enterprise value of Océ would be paid with debt by KM. We concluded that it would have the largest negative relative impact on its net debt / EBITDA multiples amongst Océ's peer group, making it less likely.
According to our latest AFM filing (Dutch Authority Financial Markets), Orbis has as 7.5% holding in Océ. Given that Canon has a 85% minimal required acceptance of the shares, not more than 5 – 7.5% of the shareholders except for Orbis can oppose Canon's bid in order to impact the current offer.
Yesterday, Canon announced in a press release that they already acquired 21.3% of the total ordinary shares.
Conclusion & Action: We agree with the undemanding valuation for Océ. However, given that (1) Orbis has a 7.5% holding in Océ according to the latest AFM filing, (2) the bid of EUR 8.6 represents a 70% premium and (3) Canon already acquired 21.3% of total ordinary shares, we maintain our Hold recommendation
The update above was published in our Research Morning Notes for 18/11/2009 HTML and PDF
|
|
ALANYA @ 18-11-2009 09:25:58 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
Orbis zit in Oce vanaf 1 nov 2006, koers toen €12,00. Vind je het gek dat ze het bod van €8,60 te laag vinden |
|
wibi @ 18-11-2009 08:35:33 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
Morge...dat snap ik ook wel Joostout, maar als er eindelijk iemand grof verdiend trekt Nootjes zijn waffel open, maar als deze belegger 3 ton verloren was...had hij dan ook iets gezegd ?? Dit hoort bij het spel en hij zou zich daar niet mee bezig moeten houden... |
|
Bol @ 18-11-2009 08:21:55 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
Goede morgen.
AMSTERDAM (Dow Jones)--Orbis Portfolio Management, de beheerder en adviseur van Orbis Funds, stelt dat Orbis Funds zijn belangen van in totaal circa 10% in Oce niet zal aanbieden onder het bod van Canon.
Orbis zegt dat met het bod van EUR8,60 per aandeel, als gevolg van een mislukt onderhandelingsproces, de onderdelen van Oce significant ondergewaardeerd worden.
De fondsbeheerder heeft naar eigen zeggen in oktober een brief gestuurd aan chief executive officer Rokus van Ieperen van Oce, waarin Orbis suggereerde dat alle stakeholders het meest gebaat zijn bij een verkoop van de verschillende operationele activiteiten aan verschillende bedrijven. Maar afgelopen maandag bij de conference call van Canon en Oce, gaf het management toe dat Oce geen gesprekken heeft gevoerd met zijn strategische partner Konica Minolta.
"Daarom vraagt Orbis zich opnieuw af of het management van Oce wel gehandeld heeft in het belang van zijn bedrijfsonderdelen en aandeelhouders", aldus Orbis.
Volgens de Autoriteit Financiele Markten heeft Orbis een stemrecht van 7,84% in Oce. |
|
jan_c @ 18-11-2009 00:06:10 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
wibi @ 17-11-2009 12:31:59
wibi zit ALTIJD overal naast, zie de oude antoplof disc |
|
adek @ 17-11-2009 23:13:53 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
Komt dat bod! (Hugo Walker) |
|
joostout @ 17-11-2009 22:14:11 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
Nee Wibi....hij attendeerd op voorkennis.....
Als je dus de tijd hebt om opmerkelijke optietransacties op te sporen kan je daar je voordeel meedoen.... |
|
wibi @ 17-11-2009 12:31:59 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
Nootjes jaloers ? |
|
ALANYA @ 17-11-2009 12:30:27 (http://www.ErikErik.com / Oce) |
|
een onbekende koper kocht in juli 7500 callopties voor een bedrag van bijna € 300,000, een pakket dat door de stijging van gisteren ineens € 2,2 miljoen waard is. Zonder het bod van Canon waren deze opties in de derde week van december waardeloos afgelopen, wat het in ieder geval toteen opvallende transactie maakt. -Ad Nooten- |
| |
